Le bon timing pour revenir sur les obligations ?

07/07/2021
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L’ampleur de la crise sanitaire mondiale a entraîné une chute importante et historiquement rapide des marchés actions ces dernières semaines.

Dans ces contextes, il est toujours délicat de savoir si toute la baisse est déjà enregistrée, car même si les niveaux actuels peuvent objectivement le laisser penser, ni l’ampleur réelle, ni la durée des récessions nécessairement organisées suite à cet évènement sans précédents, ne sont connus…

Il y a par contre un marché qui ouvre des opportunités avec peut-être un peu plus de lisibilité à court terme. Les différents chocs qui ont frappé les marchés ont impacté le marché obligataire, d’autant plus que ce marché offre désormais moins de profondeur et moins de liquidités…

Or, et les mouvements sur les marchés actions l’ont bien démontré, la liquidité est ce qui est le plus cherché par les intervenants en ces périodes troublées… et pour vendre vite, on vend mal, et les prix ne sont plus nécessairement le reflet de la qualité des actifs.`Il y a encore quelques semaines, le marché obligataire de qualité payait mal, et on ne voyait pas tellement l’intérêt d’y entrer.Toutes les politiques monétaires vont se déclencher pour éviter que des entreprises fasse défaut. Les écarts de taux intégrant aujourd’hui des probabilités de défaut qui nous paraissent trop importantes et surtout non-différenciées selon les situations réelles des entreprises, les rendements actuariels de certains fonds obligataires se sont bonifiés de façon considérable, parfois jusqu’à 15% de rendement annuel…

Nous considérons donc, à condition de bien identifier la composition de ces fonds, la duration des titres en portefeuille, et la capacité de ces fonds à garder ces lignes jusqu’à remboursement… à leur valeur nominale…

Si vous souhaitez mettre à profit ses écarts tout en bénéficiant d’un peu plus de visibilité que sur les marchés actions, nous vous invitons à nous solliciter pour étudier en détail ces opportunités et les supports adéquats…